Revista El Economista - Septiembre 2019

El Economista www.eleconomista.net Septiembre - Octubre 2019 • 35 nanciamiento de grandes compañías, es emitir deuda, bonos pero no necesariamente emitir títulos que sean dinámicamente transables en un mercado de valores” expone David Casasola, investigador del Centro de Investigaciones Económicas Na- cionales (CIEN). Situacióndelmercadoguatemaltecoenlaregión Guatemala trabaja para establecer corresponsalías entre los agentes de Bolsa de Guatemala y los de El Salvador para que se facilite el acceso de los ciudadanos de ambos países al mercado de capitales respectivo. Para ello se busca firmar acuerdos de entendimiento entre las centrales depositarias de cada país. Al concretarse este primer modelo, se buscará trasladarlo a los otros países de la región, explica Contreras de la BVN. Este sería el primer paso para una integración. Un segundo desarrollo que están trabajando es para que los gua- temaltecos puedan invertir en fon- dos inmobiliarios, una figura que en Costa Rica y en El Salvador, ya transa en la Bolsa local. Son es- tructuras de inversión en las cuales un ente especializado asume la ges- tión de un activo inmobiliario y, con base a los flujos que genera la renta de esos activos, se traduce la po- sibilidad de pagar los rendimientos, detalla el entrevistado. Para atraer o crear otro tipo de instrumentos bursátiles, falta crecer en el istmo, según los analistas guatemaltecos. “Los mercados son muy pequeños para los fondos de inversión que estuvieran interesados. Para que el mercado de capitales regional despegue, es preciso realizar un trabajo de legislación en ese aspecto, de manera que sea atractivo a los internacionales que manejan grandes fondos”, expone Pabo Urrutia, economista de la Asociación de Investigación y Estudios Sociales, (Asíes). Y en el tema de la legislación, hay coincidencia en que la Ley decreto 34-96, que rige el movimiento bursátil sea reformada o sustituida por una nueva. De hecho en el Congreso de la República se encuentra una iniciativa pendiente de ser aprobada. “Los diferentes entes económicos identifican que se requiere una le- gislación un poco más robusta de la actual. Por consiguiente, se hace ne- cesario la aprobación de la iniciativa para dar la solidez de marco re- gulatorio correspondiente y avanzar en el sentido correcto en el cre- cimiento del mercado de capitales”, indica el director de supervisión y vigilancia de la BVN. Por aparte, el Registro del Mercado de Valores y Mercancías, entidad que rige la legalidad del actuar de todo lo relacionado con las operaciones del mercado de capitales, implementó des- de julio pasado, la notificación elec- trónica que se hace periódicamente a los participantes inscritos. La implementación de esta herra- mienta, permite que la gestión res- pectiva se realice de uno a dos días, mientras que anteriormente ese trá- mite llevaba entre una semana y 15 días, comenta el titular de esa oficina, Raúl Enríquez de León. • 17 agentesdeBolsa estánautoriza- dosenelmerca- do, dondemue- venprincipal- mentedeuda. “Aúnno se da ese salto aun puntodonde existan empresas nacionales cuya estructura de capital, en su mayoría, se haya financiado cotizando en laBolsa” DAVIDCASASOLA, investigador del CIEN. EL ECONOMISTA/CORTESÍA • Para los analistas urge la actualización ymodernización del marco legal que data de 1996.