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antecedentes de $43,000 millones, equivalentes a un cre-
cimiento del 25% anual.
Las finanzas públicas son, a su vez, dependientes de los
niveles de tributación y del gasto oficial. El año 2011 dejó un
déficit fiscal de 2.9% del PIB, menor que el 3.2% de 2010 y que
deberá caer al 1.8% en este año, de acuerdo con la meta
oficial.
La deuda total del Gobierno equivalió al 35% del PIB. Un
indicador muy manejable si se le compara con los surgidos de la
crisis fiscal de los grandes países desarrollados, como Estados
Unidos, cuya deuda equivale al 100% de su producción total, o
de algunos casos de Europa, como el 106% de Portugal, el 109%
de Irlanda, el 121%de Italia y el más impactante 166%de Grecia.
En Latinoamérica, el nivel de deudamás alto es el 65%de Brasil,
y el más bajo, el 11% de Chile.
Por si todo eso fuera poco, 2011 todavía deparó a Colombia
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El Economista
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Febrero - Marzo 2012
ha sido el control de la inflación. Para
eso, el emisor Banco de la República
(banco central), máximo vigilante de la
lucha antiinflacionaria, ha mantenido
su estrategia de “inflación objetivo”, que
para 2011 fue de entre 2% y 4%. De
acuerdo con el Departamento Admi-
nistrativo Nacional de Estadística (Da-
ne), la inflación al cierre del año pasado
ascendió a 3.73%, más alta que el 3.17%
de 2010, pero dentro aún del rango
meta. Por rubros, los precios que más
aumentaron fueron los de alimentos
con 5.3%.
El principal instrumento de trabajo
de la junta directiva del central para
cumplir con su obligación fue la po-
lítica monetaria. Así, en marzo subió
su interés de referencia de 3% a 3.5%,
y lo llevó en noviembre a 4.75%, luego
de comprobar que el crédito bancario
estaba “creciendo a una tasa anual
elevada”. Ese es un factor de riesgo,
puesto que genera un aumento de la
demanda, que presiona los precios al
alza. Cuando el emisor sube su interés,
encarece el costo general del crédito y,
por ende, reduce el volumen de dinero
que sale a circulación, disminuyendo
las presiones alcistas.
“Una inflación baja y estable es la
mejor contribución que puede hacer la
política monetaria al crecimiento sos-
tenido de la economía y el empleo”, dijo
el gerente del Banco de la República,
José Darío Uribe, al explicar la decisión y fijar, de una vez, una
meta de inflación de 3% con márgenes de un punto hacia arriba
y hacia abajo.
La revisión de los indicadores fundamentales de la economía
le permite a la ANDI un diagnóstico positivo de la coyuntura:
“Para Colombia, el año 2011 puede calificarse como muy
positivo. El país logró consolidar su tendencia de buenos
crecimientos, se dinamizó el comercio exterior, se mantuvo un
ambiente macroeconómico estable con bajos intereses e in-
flación controlada, a pesar del aumento en el precio de materias
primas, y se contó con un favorable clima de confianza”.
Más logros
Consecuencia directa de ese dinamismo fue la tributación. En
ese campo, 2011 marcó otro récord, dado que la Dirección de
Impuestos y Aduanas Nacionales (DIAN) recaudó la cifra sin
ESPECIAL
COLOMBIA
Banca atractivapara extranjeros
E
l sector financiero colombiano
creció a un ritmo del 5.7% en los
tres primeros trimestres de 2011,
año en el que aumentó su solidez patri-
monial, bajó los niveles de cartera venci-
da y aumentó sus utilidades. Pero sobre
todo, de lo que se enorgullecen sus em-
presarios es de haber resistido la crisis in-
ternacional sinhaber salido lastimados.
“Unsíntomadel progresoalcanzadoes
que el sector financiero salió avante de
la crisis financiera internacional de
2007-2009, financió sin contratiempos la
reactivación de la economía y está sólido
para enfrentar los retos que plantea la
inestabilidad financiera de Europa”, dice
la presidenta de Asobancaria, María Mer-
cedes Cuéllar.
Hasta octubre, las utilidades del sector
eran de $3,500millones, y sus sanos indi-
cadores lo están convirtiendo en polo de
atracción para entidades extranjeras. En
junio pasado inició operaciones el banco
ecuatoriano Pichincha; en julio abrió su
primeraoficinael chilenoFalabella; enoc-
tubre el canadiense Scotiabank compró
el 51%deColpatria; y endiciembre el tam-
bién chileno Corpbanca compró al San-
tander por $1,225 millones. Y hay más: el
gigante brasileño Itaú, el banco privado
más grande de América Latina, anunció
queempezaráaoperar enColombia. Aún
no se sabe si lo hará mediante la compra
de una entidad local, o si montará su pro-
pia infraestructura.
Esa legión extranjera se unirá a los ya
presentes en el panorama local, el espa-
ñol BBVA y el estadounidense Citibank,
que se encuentran en una dura compe-
tencia con los bancos más grandes del
país, aún en manos colombianas: Banco-
lombia, Davivienda, Bogotá, Occidente,
Popular yAVVillas (los cuatroúltimos del
Grupo Aval, que controla el magnate Luis
Carlos Sarmiento).
Asobancaria está preocupada por “el
riesgo de sufrir otra crisis financiera inter-
nacional y una segunda recesión mun-
dial”, pero asegura que ante esa posibili-
dad “el sistema financiero es solvente, tie-
ne suficiente liquidez, la calidad de la car-
tera es excelentey sucobertura amplia”.
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Los sanos indicadores del sector bancario están atrayendo a instituciones foráneas.