42 • El Economista www.eleconomista.net Enero - Febrero 2026 el proceso. Al no depender de los documentos físicos, los bancos obtienen préstamos en efectivo del Banguat de forma mucho más rápida (inyecciones de liquidez), segura y sin errores de cálculo, lo cual ayuda a que el dinero circule mejor en toda la economía, subraya San Román. El horizonte y sus desafíos De acuerdo con las proyecciones 2026 de la BVN, se prevé que más sectores productivos se incorporen al mercado de capitales, ya sea por medio de la emisión de valores para obtener financiamiento o de la inversión en títulos públicos o privados ya emitidos o por emitir en los meses siguientes. Actualmente en la plaza guatemalteca existen 22 casas de bolsa autorizadas para operar, entre las que se incluyen tres que se integraron entre febrero y julio del 2025. “Cada uno de estos actores entra con un enfoque distinto, con especialización, con nichos definidos y con propuestas de valor diferenciadas. Cada estructurador bancario o no, irá construyendo su nicho y su especialidad, permitiendo soluciones para distintos tipos de empresas e inversionistas”, asegura Galindo. Uno de los grandes desafíos que el mercado bursátil tiene es educar, no sólo a los emisores, sino también a los inversionistas y asesores patrimoniales para que, puedan comprender y valorar instrumentos de renta variable, acciones comunes y esquemas de participación de largo plazo. De acuerdo con Ulloa, es clave que los empresarios pierdan el miedo a abrir sus libros y a financiarse estratégicamente. “Emitir no es sólo una decisión financiera, sino estratégica, pues permite diversificar fuentes de fondeo, fortalecer la madurez empresarial, la gobernanza y lograr un posicionamiento reputacional sólido, frente a inversionistas y mercados”. En segundo lugar, sin una infraestructura tecnológica robusta, lo cual es una condición para permitir la democratización (dar acceso al inversionista retail y hacia el interior del país) para generar liquidez real, el mercado estará limitado únicamente a inversionistas grandes y urbanos, según lo explicado por Galindo. “Es preciso empezar a mover piezas pequeñas”. ROLANDO SAN ROMÁN, G erente General de la BVN. Más emisiones en el mercado EN EL 2026 SE PREVÉ QUE MÁS SECTORES PRODUCTIVOS SE SUMEN AL DINAMISMO QUE ESTÁ EXPERIMENTANDO EL MERCADO DE VALORES EN EL PAÍS. EMIS OR INSTRUMENTO INNOVACIÓN / ESTRATEGIA CLAVE CATEGORÍA Banco de América Central (BAC) Bonos Bancarios Primera Emisión bancaria desmaterializada. Bonos Sostenibles B anc a Banco Industrial Bonos Bancarios Capital Tier 2:Vencimiento extendido para solvencia regulatoria. Banca / Solvencia Grupo Cayalá Bonos Sostenibles ( SLB) Step-up Rate:Penalización en tasa si no cumple KPIs verdes. Real Estate / ASG Banco Promerica Bonos Bancarios Primera Emisión de Bonos Bancarios Uso de fondos dual (Verde + Social/Mujer). Banca / ASG Conacaste Capital Bonos Convertibles Equity Kicker:Opción de convertir deuda en acciones comunes. Corporativo / Híbrido Banco G&T Continental Bonos Bancarios Gestión ALM:Calce de plazos a 20 años en Q y $. Banca / Liquidez ID Capital Acciones Preferentes Sector Real:Exposición a industria de alimentos (Vitali). Inversión / Capital U. Francisco Marroquín Nueva Emisión Diversificación:Entrada del sector educativo al mercado. Educación / N u evos CMI Leasing Bonos / Pagarés Musculo Corporativo:Conglomerado regional financiando activos operativos. Leasing / Corporativo Oakstone Capital Nueva Emisión Desarrollo:Ampliación de la oferta inmobiliaria en bolsa. Real Estate / N u evos FUENTE: BOLSA DE VALORES NACIONAL. P ORTA DA MERCADO BURSÁTIL
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