Sector inmobiliario potencia las titularizaciones Las tres empresas titularizadoras en El Salvador cierran el año con grandes expectativas de que la dinamización del sector construcción siga potenciando esta figura de financiamiento. P OR : KAREN MOLINA • EL SALVADOR En 2025, el sector de la construcción se consolidó como uno de los principales motores del crecimiento económico en El Salvador, impulsado por crecientes inversiones públicas y privadas en proyectos de infraestructura y vivienda. Este fuerte desempeño no solo tuvo un impacto positivo en la actividad económica general, sino que también impulsó un mayor uso de la titularización como mecanismo de financiamiento e inversión dentro del mercado de valores, contribuyendo al dinamismo financiero del país. Según la Superintendencia del Sistema Financiero (SSF), hasta noviembre de 2025 estaban registrados un total de 55 proyectos de titularización, de los cuales 51 estaban activos. Estos proyectos han sido estructurados y administrados por tres sociedades titularizadoras autorizadas, que a esa fecha manejaban activos por $1,504 millones. Las empresas no sólo consideraron 2025 como un año positivo en términos de resultados y crecimiento económico; sino que coinciden en que representa un punto de partida para el desarrollo y expansión del mercado de titularización en El Salvador. Según datos de la Bolsa de Valores al cierre de 2025 se habían negociado $296 millones en titularización con un crecimiento del 122% respecto a 2024. “En 2025, las colocaciones realizadas por Hencorp a través de Fondos de Titularización Inmobiliarios crecieron un 19%, debido principalmente al aumento en el número de proyectos inmobiliarios incluidos en estos fondos”, afirmó Roberto Valdivieso, Gerente de Estructuración de Emisiones y Gerente General de Hencorp. Valdivieso, agregó que esperan que para 2026 esta tendencia continúe, sobre todo por “el interés creciente de las empresas de desarrollo inmobiliario por financiarse a través de estos instrumentos y por el acelerado desarrollo urbano que experimenta el país”. Esta compañía administra 38 fondos de titularización, que representan aproximadamente $1,200 millones en activos bajo gestión. Entre los proyectos más emblemáticos que tienen en su haber es una emisión por $200 millones colocada en 2014 para financiar a LaGeo, la empresa de energía geotérmica en El Salvador, lo que contribuyó a incrementar la capacidad de generación. Asimismo, Hencorp ha realizado colocaciones para tres fondos promovidos por la Comisión Ejecutiva Portuaria Autónoma (CEPA), que han obtenido más de $120 millones destinados a la modernización y mejora del Aeropuerto Internacional de El Salvador. Según Valdivieso, otros proyectos destacables incluyen la torre de apartamentos Origin, desarrollada por la empresa Sforma en Santa Elena, Antiguo Cuscatlán, una de las zonas residenciales más exclusivas del país. Este edificio está valorado en más de $40 millones. Además, destaca otros proyecto inmobiliario como Vistas de Soyapango, un complejo habitacional que está construyendo Agrisal y que tiene un valor superior a $25 millones. Hencorp ha apoyado a estas compañías a estructurar y administrar los fondos de titularización, permitiéndoles obtener financiamiento y creando oportunidades de inversión 32 • El Economista www.eleconomista.net Enero - Febrero 2026 $1, 504 MILLONE S son los activos administrados por las empresas titularizadoras hasta noviembre de 2025, según la S S F. “Para 2026, contamos con alrededor de 17 Fondos de Titularización en estado pendiente, ya sea porque se encuentran en proceso de estructuración o de autorizac ió n . ROB E RTO VALDIVIESO, G erente General de Hencorp. P ORTA DA MERCADO BURSÁTIL
RkJQdWJsaXNoZXIy MjgyMTE=