El Economista www.eleconomista.net Enero - Febrero 2026 • 17 El timón de la economía estadounidense no debe depender solo de decisiones políticas, señalan los expertos que explican el poder del Banco Central de Estados Unidos. El Departamento de Justicia ha amenazado a la Reserva Federal con una acusación criminal por el testimonio del presidente de la Fed, Jerome Powell, este verano sobre las renovaciones de su edificio. Es una escalada importante por parte de la administración después de repetidos intentos del presidente Donald Trump de ejercer un mayor control sobre la institución independiente. Trump ha atacado repetidamente a Powell por no reducir su tasa de interés a corto plazo, e incluso ha amenazado con despedirlo. La cautela de Powell ha enfurecido a Trump, quien ha exigido que la Fed reduzca los costos de los préstamos para impulsar la economía y reducir los intereses que el gobierno federal paga por su deuda. Esa ira no ha disminuido incluso después de que el banco central redujera las tasas de interés en tres de los últimos cuatro meses de 2025. Trump también ha acusado a Powell de gestionar mal la renovación de la sede del banco central valorada en $2,500 millones. En una marcada desviación de sus respuestas anteriores a los ataques de Trump, Powell describió la amenaza de cargos criminales como simples “pretextos” para socavar la independencia de la Fed en lo que respecta a la fijación de tasas de interés. “Si quedaba alguna duda de que los asesores dentro de la Administración Trump están activamente presionando para terminar con la independencia de la Reserva Federal, ahora no debería haber ninguna”, declaró el senador Thom Tillis de Carolina del Norte, quien forma parte del Comité Bancario que supervisa las nominaciones de la Fed. Aquí algunas razones por las cuales la independencia de la Reserva Federal se protege tan celosamente. La Fed ejerce un poder extenso sobre la economía de Estados Unidos. Al reducir la tasa de interés a corto plazo que controla —lo que típicamente hace cuando la economía se debilita—, la Fed puede hacer que los préstamos sean más baratos y fomentar más gasto, acelerando el crecimiento y la contratación. Cuando aumenta la tasa —lo que hace para enfriar la economía y combatir la inflación—, puede debilitar la economía y causar pérdidas de empleo. Los economistas han preferido durante mucho tiempo los bancos centrales independientes porque pueden tomar más fácilmente medidas impopulares para combatir la inflación, como aumentar las tasas de interés. La importancia de una Fed independiente se consolidó para la mayoría de los economistas después del prolongado aumento de la inflación de los años 70 y principios de los 80. Se considera que el entonces titular de la institución, Arthur Burns, permitió la inflación al sucumbir a la presión del presidente Richard Nixon para mantener las tasas bajas de cara a las elecciones de 1972. Nixon temía que las tasas más altas le costaran la elección, que ganó de manera aplastante. Paul Volcker fue finalmente nombrado presidente de la Fed en 1979 por el presidente Jimmy Carter, y elevó la tasa a corto plazo de la Fed a un nivel asombrosamente alto de casi el 20%. (Actualmente es del 3.6%, el nivel más bajo en casi tres años). Las tasas desencadenaron una fuerte recesión, desataron el desempleo a casi el 11% y provocaron protestas generalizadas. Sin embargo, Volcker no se inmutó. A mediados de los años 80, la inflación había vuelto a caer a dígitos bajos. La disposición de Volcker para infligir dolor a la economía para frenar la inflación es vista por la mayoría de los economistas como un ejemplo clave del valor de una Fed independiente. Los inversores están observando de cerca Un esfuerzo por despedir a Powell casi con certeza haría que los precios de las acciones cayeran y los rendimientos de los bonos aumentaran, elevando las tasas de interés sobre la deuda del gobierno y aumentando los costos de los préstamos para hipotecas, préstamos para automóviles y deudas de tarjetas. La tasa de interés del Tesoro a 10 años es un punto de referencia para las tasas hipotecarias. La mayoría de los inversores prefieren una Fed independiente, en parte porque típicamente maneja mejor la inflación sin ser influenciada por la política, pero también porque sus decisiones son más predecibles. Los funcionarios de la Fed a menudo discuten públicamente cómo alterarían las políticas de tasas de interés si las condiciones económicas cambiaran. Si la Fed estuviera más influenciada por la política, sería más difícil para los mercados financieros anticipar —o entender— sus decisiones. Mientras que la institución controla la tasa a corto plazo, los mercados financieros determinan los costos de los préstamos a más largo plazo para hipotecas y otros préstamos. Y si los inversores temen que la inflación se mantenga alta, “Si quedaba alguna duda de que los asesores dentro de la Administración Trump e st á n activamente presionando para terminar con la independencia de la Fed, ahora no debería haber ninguna”. THOM TILLIS, s enador
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