2 • El Economista www.eleconomista.net Noviembre - Diciembre 2025 René Toruño y su legado empresarial 34 Indufoam, la empresa de colchones creada por un soñador. Capital 14 MÁS CRÉDITO Banco MultiMoney ha duplicado su cartera de crédito en Guatemala. 22 Mujeres inversionistas Fundación Bursátil y la Bolsa de Valores preparan a las mujeres para que pasen de ahorrar a invertir. Empresas 62 LOS RETOS AÉREOS Las aerolíneas latinoamericanas piden más infraestructura. 67 Más vuelos en Guatemala Guatemala está recibiendo a más aerolíneas que aumentan la oferta aérea. 20 TOKENIZACIÓN Banco Atlántida completa su portafolio con un producto financiero innovador. 77 De Egipto para el mundo El Gran Museo Egipcio abrió sus puertas al público. 80 Mo d a La vida de Pierre Courtial, discípulo de Pierre Cardin. 81 Literatura La toffana, la alquimista de Roma. Í nd ice NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2025
Opinión Entre el auge de remesas y un nuevo ciclo migratorio: ¿qué significará para El Salvador en 2026 y más allá? El flujo de salvadoreños hacia Estados Unidos se ha reducido significativamente, mientras que las remesas marcan récord: dos señales que invitan a actuar con prudencia y propósito. El año 2025 ha estado marcado por un cambio profundo en la dinámica migratoria entre El Salvador y Estados Unidos. Las cifras más recientes delU.S. Customs and Border Protection (CBP)muestran una reducción del90.6%en los encuentros de salvadoreños en la frontera sur, entre enero y septiembre, al pasar de32,853 en 2024 a solo 3,085casos en 2025. Se trata del nivel más bajo desde 2017, reflejo del endurecimiento de la política migratoria estadounidense y del menor flujo de migración irregular desde Centroamérica. En contraste, los retornos desde Estados Unidos no han variado tanto: entre enero y septiembre de 2025 se registraron9,431 retornados, frente a10,867en el mismo periodo del año anterior, según la Dirección General de Migración y Extranjería. Aun así, las proyecciones delFondo Monetario Internacional (FMI)advierten que, en un escenario de mayores deportaciones, los retornos podrían aumentar hasta129,000 personashacia 2030. Mientras tanto, lasremesas familiares han crecido intensamente y podrían superar el27% del PIB en 2025, según estimaciones recientes. El FMI, en suInforme del Artículo IV(junio de 2025), considera que este auge tiene una naturalezaprecautoria: muchos migrantes habrían enviado sus ahorros para El Salvador ante el temor de perder su estatus migratorio. El organismo prevé que este impulso serátemporaly que las remesas se estabilizarán alrededor del21% del PIBen 2030 incluso si aumentan en montos absolutos, en línea con una reducción sostenida de la migración neta hacia Estados Unidos. De cumplirse ese escenario,El Salvador podría registrar una migración neta positiva por primera vez en más de 60 años, lo que implicaría unareducción acumulada de hasta US$1,200 millones en remesas hacia 2030. Según el FMI, esta caída podría restar0.3 puntos porcentuales al crecimiento económico por año, aumentar eldéficit fiscal hacia 2030 y presionar el mercado laboral, al exigir que el país genere más empleos para absorber una fuerza laboral creciente que ya no emigra con la misma frecuencia. Más que una amenaza inevitable, este contexto debe percibirse comouna señal de advertencia y oportunidad. Si el auge actual se utiliza paraimpulsar la productividad, la inversión y las exportaciones, El Salvador podría reducir su dependencia de las remesas y construir un crecimiento más sostenible. El país no puede controlar la política migratoria de Estados Unidos, pero sí puede decidircómo se prepara para distintos escenarios. Convertir las remesas en inversión, fortalecer el empleo formal y atraer inversión extranjera directa, son pasos clave para que el próximo ciclo migratorio no sea de incertidumbre, sino de desarrollo y confianza en el futuro. • FUSADEShttp://fusades.org EL ECONOMISTA José Roberto Dutriz CHAIRMAN & GROUP PUBLISHER GERENTE DE REDACCIÓN Christian Villalta [email protected] JEFA DE REDACCIÓN ECONÓMICA Irma Cantizzano-Chang [email protected] EDITORA Karen Molina kmolina@ eleconomista.net EDITORA Rosa María Pastrán [email protected] EQUIPO EDITORIAL Karla Alfaro, Enrique Canahuí EQUIPO WEB Ronald Erazo, Mariela Palma, Flor Ayala, Ana Beatriz Calderón, Margarita Funes y Claudia Huete EQUIPO REDES Blanca Abarca, Luis Duarte, Leslie Hernández, Erick Coreas y Rocío Juarez DI SE Ñ O Jaime Montano DISEÑO DE PORTADA Jaime Montano INFOGRAFÍA Agustín Palacios EDITOR DE FOTOGRAFÍA Félix Amaya FOTOGRAFÍA DE PORTADA A rch ivo TELÉFONO REDACCIÓN EL ECONOMISTA: (503) 2241-2677 MARKETING SERVICES GERENTE COMERCIAL Margarita Geoffroy [email protected] Tel.: (503) 2241-2920 JEFA REGIONAL DE REVISTAS Jenny Rivera /[email protected] Tel.: (503) 2241-2930 JEFE PAÍS GUATEMALA: Alan Soto / [email protected] Tel.: (502) 5000-7694 REPRESENTANTES DE VENTAS COSTA RICA Y PANAMÁ Alan Soto / [email protected] Tel.: (502) 5000-7694 REPRESENTANTE DE VENTAS HONDURAS Y NICARAGUA Jenny Rivera / [email protected] Tel.: (503) 70696436 DIRECCIÓN DE DISTRIBUCIÓN Luis Deramond Tel.: (503) 2241-2511 Y 2241-2515 SUSCRIPCIONES EN C. A. ANUAL $60 / DOS AÑOS $96 / Tel.: (503) 2241-2355 EL ECONOMISTA CENTROAMÉRICA Circula entre las empresas regionales más importantes y pisos ejecutivos de las principales cadenas de hoteles de la región. EL ECONOMISTA REGIONAL WWW.ELECONOMISTA.NET Es una publicación del Grupo LPG (503) 2241-2600 Es una marca registrada, prohibida su reproducción parcial o total sin autorización. 4 • El Economista www.eleconomista.net Noviembre - Diciembre 2025
6 • El Economista www.eleconomista.net Noviembre - Diciembre 2025 Editorial 18 años y contando REV I STA ELECONOMISTA LLEGA A SUS 18 A Ñ OS, MARCANDO LA PAU - TA DE LAS NOTICIAS DE NEGOCIOS Y LOS ANÁLISIS ECONÓMICOS EN LA REGIÓN CENTROAMERICANA . Desde 2007 a la fecha, la revista ha salido mes a mes de manera ininterrumpida, siendo testigo de los cambios que se han dado en el istmo. •A menos de un año de la primera publicación de la revista llegó la nueva gran depresión, la crisis económica que marcó un antes y un después, una crisis de confianza que golpeó a todo el mundo y puso en números rojos las tasas de crecimiento de la economía. •Años después llegó el gran cierre mundial por la pandemia, que golpeó al mundo entero y paralizó la economía. Y este año que ha estado marcado por una incertidumbre que no dejó avanzar a muchos; pero aún así, El Economista también ha sido testigo de grandes hitos. De empresas que crecen y se expanden a otros mercados, como las que presentamos en esta edición, de compañías que nacen, de otras que se van de compras y se fusionan, y todo eso se ha contado en estas páginas. •Cuando la revista inició, el 5G no estaba todavía en las discusiones, apenas se hablaba del 4G. Recientemente en El Salvador ya se activó esa red. En 2007 la inteligencia artificial era una utopía, o estaba tan lejana que no se sabía exactamente cómo funcionaba, hoy es un tema del día a día que hemos contado también en esta revista. •En 215 ediciones se ha hablado de ampliaciones, de retos y de concesiones de obras públicas. De nuevas plantas de energía, de la llegada de los autos eléctricos, y sobre todo de la coyuntura económica que ha rodeado a los países. De la situación fiscal, de acuerdos comerciales y de calificaciones de riesgo. •Asimismo, El Economista se ha dedicado a publicar cómo ha cambiado el panorama financiero, las nuevas emisiones tokenizadas, la digitalización bancaria y el auge del bitcóin. •Y en esta edición de aniversario presenta temas necesarios, como las claves que marcan la pauta económica de la región y del mundo, donde debe de estar el foco. Son 18 claves, explicadas por economistas que detallan los retos que tienen los países en diversas materias y el impacto que ha tenido la coyuntura actual. •Asimis - mo, se presentan a 10 empresas que han decidido salir de las fronteras para expandirse y crecer en otros mercados manteniendo su esencia. Una de ellas es Indufoam, liderada por René Toruño, un empresario visionario que ha llevado sus productos hasta África y que, además, es un fiel creyente en la educación y alista un instituto para preparar a jóvenes en carreras técnicas. •El Economista también incluye en esta edición los retos de la industria aérea, que tienen grandes planes para crecer pero les falta más infraestructura. •Po r otra parte, se alistan los temas para el nuevo año que vendrán cargados de innovación para poder llevar siempre contenido de calidad a los lectores. • En 215 ediciones se ha hablado de ampliaciones, de retos y de concesiones de obras públicas. De nuevas plantas de energía, de la llegada de los autos eléctricos, y sobre todo de la coyuntura económica que ha rodeado a los países. De la situación fiscal, de acuerdos comerciales y de calificaciones de r ie sgo.
NOTICIAS TENDENCIAS FINANZAS INDICADORES sto ck BAC BUSCA COMPRAR MULTIBANK Ambas instituciones están a la espera de la autorización de las juntas directivas. BAC International Corp busca adquirir (BIC) a Multibank en Panamá, según anunciaron ambas instituciones financieras en su página web. Con esta compra BAC se ubicaría como el banco con mayor participación de mercado en Centroamérica con más de $43 billones en activos, $30 billones en cartera y $32 billones en depósitos. Además, estaría en el top tres de bancos del mercado panameño. Según ha comunicado de la entidad financiera, la transacción se llevará a cabo una vez que las asambleas de accionistas y las juntas directivas brinden sus autorizaciones para la firma de los acuerdos y que las entidades reguladoras otorguen su respectiva aprobación. “BAC se encuentra en el mejor momento para realizar esta transacción. En los últimos años, hemos crecido de manera consistente y sostenible, lo que nos permite aspirar a concretar esta adquisición y acelerar aún más la generación de triple valor. La posterior fusión, nos permitiría consolidar dos organizaciones que suman más de 120 años de trayectoria y fortalecer la propuesta de valor para el cliente bancario” dijo Rodolfo Tabash Espinach, presidente de la Junta Directiva de BIC y CEO de BAC. BAC tiene presencia en los seis países de la región. • Comercio $49 millones ha sido comercio de bienes entre Costa Rica e Israel en el último decenio. Ambos están por firmar un tratado comercial. •Si se concreta, BAC sería el banco con mayor participación en C.A. EL ECONOMISTA/ARCHIVO LG RECIBE VARIOS PREMIOS EN EL CES 2026 La marca LG Electronics (LG) ha sido galardonada con numerosos premios CES Innovation Awards 2026, incluyendo dos distinciones Best of Innovation. Otorgados por la Consumer Technology Association (CTA) en la antesala del CES, la feria de electrónica y de TI más grande del mundo, los premios Innovation Awards reconocen los productos y servicios innovadores. Nuevo presidente de Avianca Grupo Avianca anunció que a partir de febrero de 2026, Gabriel Oliva será su nuevo presidente. La Junta Directiva de Avianca aprobó la creación del cargo con el fin de fortalecer aún más la estructura de liderazgo de la aerolínea. Frederico Pedreira dejará su cargo como Chief Executive Officer (CEO) a partir del 28 de febrero de 2026, tras cinco años en la compañía. Gabriel Oliva cuenta con más de 20 años de experiencia en liderazgo, 14 de ellos en la industria de la aviación. •Gabriel Oliva cuenta con 20 años de experiencia. EL ECONOMISTA/CORTESÍA •Los monitores son ideales para los gamers. EL ECONOMISTA/CORTESÍA •La empresa coreana Samsung ha reforzado su oferta visual, con monitores, televisores y barras de sonido que ofrecen rendimiento, inmersión, conectividad y seguridad para todos los perfiles de jugadores, tipos de juegos, plataformas, aplicaciones y consolas. Con su línea Odyssey, Vision AI TV y su audio inmersivo, Samsung garantiza tecnología de punta y funciones exclusivas que dan una nueva experiencia en el entretenimiento. 8 • El Economista www.eleconomista.net Noviembre - Diciembre 2025 LOS MONITORES PARA GAMERS
sto ck C or to ARISTOS LANZA SU DIVISIÓN TECNOLÓGICA Esta división integra a DataTrust, un data center con certificaciones LEED Silver y Tier III. Grupo Aristos anunció el lanzamiento de Aristos Technologies, una división especializada en soluciones tecnológicas en El Salvador. La nueva división nace con el objetivo de ofrecer un portafolio que combine infraestructura de clase mundial y servicios tecnológicos de alto desempeño. Aristos Technologies ofrecerá un portafolio de productos técnicos y gestionados mediante su primer data center comercial certificado, DataTrust que incluye ciberseguridad con enfoque Zero Trust, pentesting, SOC 24/7 y NOC 24/7 para observabilidad y gestión de incidentes. “Aristos Technologies forma parte de una inversión superior a $30 millones, y apunta a posicionar a El Salvador como el hub tecnológico en Centroamérica. Esta nueva división va alineada con la visión global de Grupo Aristos que se enfoca en el crecimiento económico del país, la sostenibilidad y la atracción de inversión extranjera directa”, señaló Edwin Escobar, Director Ejecutivo de Grupo Aristos. DataTrust es parte de la propuesta de valor con la que nace Aristos Technologies, el cuál fue recientemente distinguido con la certificación LEED Silver, otorgada por el U.S. Green Building Council (USGBC). También cuenta con la certificación Tier III.• •DataTrust ofrece servicios de nube pública, nube privada, entre otros. EL ECONOMISTA/CORTESÍA SHC CONSTRUIRÁ DOS HOTELES EN EL SALVADOR La empresa invertirá no menos de $20 millones en las nuevas edificaciones. La empresa Salvador Hotel Corporation (SHC), integrada por la empresa salvadoreña Grupo Palmetto de El Salvador en compañía de la guatemalteca Grupo KonKal Holding Ltd. anunció el desarrollo de dos nuevos hoteles en El Salvador bajo la marca internacional Holiday Inn Express, con una inversión conjunta superior a los $20 millones. Los hoteles son Holiday Inn San Miguel, que tendrá 96 habitaciones y Holiday Inn Express & Suites Comalapa, que contará con 72 habitaciones. Se proyecta que estén terminados en el primer semestre de 2027 y ofrecerán hospedaje de estilo “Limited Service”, enfocado en ejecutivos y familias. •El servicio de los hoteles estará enfocado en el “limited service”. EL ECONOMISTA/CORTESÍA AKTIVA INAUGURA EL PRIMER CENTRO DE EXPERIENCIAS AKTIVA, una empresa dedicada a soluciones tecnológicas integrales, inauguró su primer Centro de Experiencias en San Salvador, diseñado para que desarrolladores, arquitectos, diseñadores, empresas y clientes experimenten en vivo soluciones tecnológicas integrales en seguridad electrónica, infraestructura de datos, eficiencia energética, automatización y sistemas audiovisuales. La empresa fue fundada en Guatemala en 2006, cuenta con 19 años de experiencia y presencia regional. En El Salvador está presente desde 2003 y desde esa fecha registra un rápido crecimiento comercial: entre 2023 y 2024, las ventas aumentaron un 35%. Para el cierre de 2025, AKTIVA proyecta un incremento adicional del 50% y estima un crecimiento del 35% en 2026. El centro de experiencias está ubicado en la Colonia Esc alón. HONOR INAUGURA SU PRIMERA TIENDA CON IA HONOR inauguró oficialmente su primera tienda insignia global, HONOR ALPHA Store en Shenzhen Bay MixC (China), para posicionarla como un “centro de innovación de vida inteligente impulsada por IA”. “Este es un nuevo punto de partida para trabajar con socios de la industria para avanzar hacia el futuro de la vida inteligente por medio de la IA”, afirmó James Li, CEO global de HONOR durante la apertura de la tienda insignia en la bahía de Shenzhen. El diseño de la nueva tienda está organizado intuitivamente para que las personas puedan interactuar con los dispositivos y tener una experiencia mejorada. “Esta alianza representa una apue st a estratégica por el crecimiento turístico de El Salvador”. MIGUEL GADALA-MARÍA, Director de Grupo Palmetto. 10 • El Economista www.eleconomista.net Noviembre - Diciembre 2025
sto ck C or to TIGO LANZA SU RED 5G La compañía de telecomunicaciones ampliará la cobertura de esta red en todo El Salvador. La empresa de telecomunicaciones Tigo El Salvador encendió oficialmente, la red 5G, la que se considera la tecnología móvil más avanzada y moderna que permitirá una conexión más rápida para sus clientes. Esta es la primera compañía de telecomunicaciones que ofrecerá esta red en todo el territorio salvadoreño. Para ello ya han habilitado 70 antenas en zonas claves de San Salvador como el Área Metropolitana de San Salvador: Centro Histórico, San Salvador, Soyapango, Mejicanos, Antiguo Cuscatlán, Santa Tecla, Lourdes, Nuevo Cuscatlán y Puerto de La Libertad. Son 600,000 clientes los que ya pueden navegar bajo la red 5G. Pero, para final del año, esperan habilitar otras 50 antenas que darán cobertura a más zonas del país como San Miguel, Santa Ana y Ahuachapán. “Le damos la bienvenida al futuro. Con la llegada de 5G abrimos la puerta a una nueva era de posibilidades”, dijo Carolina Vallejo, CEO de Tigo El Salvador. La compañía inició con el proceso para alcanzar esta red desde 2022 preparando un ecosistema adecuado para que todos sus servicios estén alineados. La tecnología 5G se ha desarrollado con el espectro radioeléctrico que se tenía disponible pero la empresa no descarta que se habilite más espectro para los próximos años. • •Carolina Vallejo hizo el lanzamiento oficial de la red más avanzada de internet. EL ECONOMISTA/CORTESÍA IFC OTORGA $150 MILLONES A BANCOAGRÍCOLA El fondeo le permitirá ampliar su cartera de préstamos para mipymes. La Corporación Financiera Internacional (IFC) otorgó financiamiento por $150 millones a Bancoagrícola de El Salvador para fortalecer el acceso a crédito para las micro, pequeñas y medianas empresas (mipymes). La IFC que es parte del Banco Mundial, señaló que este fondeo le permitirá a Bancoagrícola ampliar su cartera de préstamos para mipymes, que será enfocado principalmente en pequeños negocios liderados por mujeres y personas mayores de 50 años. Además, implicará que IFC ofrecerá asesoramiento a Bancoagrícola para optimizar los procesos de crédito dirigidos a mipymes y capacitar al personal del banco en temas de inclusión. •El IFC y Bancoagrícola comenzaron a trabajar juntos desde 2004. EL ECONOMISTA/ARCHIVO HOLCIM RECIBE PREMIO A LA CONSTRUCCIÓN La empresa Holcim El Salvador fue galardonada con el Premio Casalco 2025, en su edición 39. por su significativo aporte al sector. En los últimos cinco años, la compañía ha inyectado cerca de $80 millones en expansión productiva, innovación y tecnología sostenible, reafirmando su posición de liderazgo en la industria. Holcim produce y comercializa cemento, concreto, agregados y soluciones integrales para la construcción. Cuentan con dos plantas de cemento en Metapán, ocho plantas RMX permanentes ubicadas en diferentes puntos del país y una planta de agregados en La Libertad. “Este galardón no solo celebra nuestros 76 años de historia; es la validación de que nuestro liderazgo en innovación sostenible y nuestra inversión constante son el camino correcto”, afirmó Marcelo Arrieta, Director ejecutivo de Holcim El Salvador. ACER GANA PREMIOS POR SU MARKETING Acer anunció que sus campañas de marketing y su innovación en empaques fueron reconocidas con los prestigiosos Red Dot Brand & Communication Design Awards 2025por reflejar el impacto y la relevancia de la marca Acer en torno a temas como gaming, empoderamiento a través de la IA y conciencia ecológica. La campaña Predator Force 2.0 reimagina la tecnología gamer a través de una narrativa dinámica de superhéroes mientras que la campaña Swift AI “We Got You” cambia la narrativa sobre la inteligencia artificial: del exceso de expectativas al impacto humano. 12 • El Economista www.eleconomista.net Noviembre - Diciembre 2025 “Con este financiamiento podremos acompañar (a las pymes) para que crezcan, generen empleo y abran oportunidades”. RAFAEL BARRAZA, Presidente Bancoagrícola.
14 • El Economista www.eleconomista.net Noviembre - Diciembre 2025 Banco MultiMoney en Guatemala duplica su cartera de crédito A septiembre, la Fintech convertida en banco reportaba crecimientos del 25% en activos y alrededor del 129% en la cartera de créditos. P OR : ENRIQUE CANAHUI • GUATEMALA La Junta Monetaria autorizó a la Sociedad Financiera Privada MVA, S.A. modificar su denominación social para operar como Banco MultiMoney, S.A. el cual inició operaciones como tal en julio pasado, convirtiéndose en el número 19 del sistema bancario nacional de Guatemala. La marca nació en Costa Rica en 2009, donde opera como una financiera autorizada, ofreciendo líneas de crédito, certificados de depósito y más recientemente productos como la cuenta Smart. En Guatemala entró en 2010 como una Fintech de servicios financieros especializada en créditos personales digitales, aunque, su clasificación legal principal en el país era, la de una financiera. Información proporcionada por la Superintendencia de Bancos (SB), hace ver que el 24 de julio del 2024, la Junta Monetaria autorizó modificar la denominación social: Financiera MVA, S.A. para poder operar como banco privado nacional bajo la denominación social de Banco MultiMoney, S.A. Y fue a partir del 28 de julio pasado que inició operaciones, CAPITAL SISTEMA BANCARIO •La Superintendencia de Bancos (SB) autorizó modificar la denominación social: Financiera MVA, S.A. para poder operar como banco privado nacional. EL ECONOMISTA/CORTESÍA
El Economista www.eleconomista.net Noviembre - Diciembre 2025 • 15 con activos por $30.5 millones aproximados; una cartera de créditos con $12 millones y $23 millones de capital contable, según registros del ente supervisor del sistema financiero regulado. La solidez del sector bancario en Guatemala es confiable y fundamental para el desarrollo económico del país. El crecimiento constante del Producto Interno Bruto (PIB), con una gestión prudente de sus indicadores de deuda, es una base firme para MultiMoney, sobre la cual, poder desarrollarse como banco. “La conversión a banco fue un ejercicio de consolidación y madurez institucional. Nuestra trayectoria en el sector financiero de la región nos suministró de una base de conocimiento y capital humano de alto nivel que robusteció el camino”, comenta José Arriaza, gerente General de Banco MultiMoney Guatemala. El objetivo es llenar el espacio con una banca que se alinea con la vida moderna, eliminando la burocracia, usando tecnología adecuada para que los procesos sean inmediatos y asegurando que cada producto esté diseñado con seguridad y transparencia. “Estamos convencidos de que nuestro modelo elevará el estándar del servicio bancario en Guatemala, demostrando que un banco puede ser, al mismo tiempo, seguro, sólido, ágil, transparente y totalmente centrado en el cliente”, agrega Arriaza. Inicia con fuerza De acuerdo con el informe mensual de la SB, a septiembre, el nuevo banco reportaba un incremento del 25% en activos y alrededor del 129% en la cartera de créditos, así como depósitos captados por $7 millones aproximadamente. El crecimiento de las Fintech en el mundo ha sido dinámico y en Guatemala no han sido la excepción. Del 2012 o 2013 a la fecha, pasaron a ser un ecosistema que cuenta con cerca de 100 entidades agremiadas. Por otro lado, los bancos convencionales continuaban siendo 17, incrementándose a 18 con la autorización del neobanco Nexa Bank, y ahora MultiMoney que llegó a sumarse como el banco número 19, indica Patricia Ramírez, experta en Open-Banking. “Ahora, el reto de las entidades tradicionales es que su modelo tiene que cambiar. Hoy una Fintech te puede dar crédito de la forma en lo que el cliente requiere; él no quiere un producto, una cuenta, lo que quiere es satisfacer una necesidad de manera rápida y segura”, advierte. Desde el principio dice, las Fintech en Guatemala han operado un poco de manera individual. Hoy necesitan la inter operatividad, la interconexión, basadas en el Open-Banking, algo que tienen contemplado en sus metas del 2024-2027. • Movimiento registrado por banco MultiMoney Guatemala (EN MILLONES DE DÓLARES) CAMBIO Q7.65671 X $1 MES 2025 ACT I VO CRÉDITOS CAPITAL CONTABLE JULIO 30. 5 12 .0 2 3 .0 SEPTIEMBRE 38. 2 27. 5 22 .3 FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA CON DATOS DE LA SUPERINTENDENCIA DE BANCOS. •Los depósitos del nuevo banco ya superan los $7 millones. EL ECONOMISTA/CORTESÍA “Nuestro mo delo elevará el estándar del servicio bancario en Guatemala”. JOSÉ ARRIAZA, gerente General de Banco MultiMoney, S. A .
“Ha sido un año bueno en términos de recursos prestables” Fernando González, presidente de BAC El Salvador, comparte las proyecciones para el cierre de año y analiza la coyuntura financiera de El Salvador. P OR : IRMA CANTIZZANO • EL SALVADOR BAC El Salvador cierra el año con buen pie, dando inicio a la construcción de su nuevo campus corporativo en el que invierte más de $48 millones y con buenos resultados en la otorgación crediticia, que a septiembre crecía un 8.9%. Fernando González, presidente de BAC comparte con El Economista las proyecciones y su análisis de la coyuntura de país. ¿Cómo ha visto el año para el sistema financiero? Ha sido uno de los de mayor crecimiento. Todo viene de los cambios que han habido por el acuerdo con el Fondo Monetario, que ha dado mucho más confianza al país y eso ha venido a llamar un montón de efectivo. Por un lado, prestamistas tradicionales internacionales que han abierto todavía más líneas de crédito. El gobierno está recibiendo más financiamiento del exterior, pagando la deuda interna, lo cual es bueno; y por otro lado, hay otro fenómeno interesante que es el de las remesas que tenemos todo ese flujo enorme, que no había crecido nunca tanto. Eso ha hecho que el crecimiento de los depósitos haya sido igual un crecimiento récord. Generalmente crecían más los préstamos que los depósitos, esta vez han crecido más los depósitos que los préstamos, y eso ha permitido que haya mayores fondos para dar préstamos. La cartera de créditos ha crecido bien fuerte y los flujos de dinero han sido mucho más fácil de captar y son mucho más grandes eso ha permitido que la economía crezca. Digamos que ha sido un año bonito, un año bueno en términos de recursos prestables y de demanda de crédito. Lo que sí estamos viendo pues es que el crecimiento está bastante concentrado en construcción e inmobiliario. ¿Cuál es el sector que más está creciendo en crédito? ¿Es consumo? El crecimiento de créditos de empresas es bien fuerte anda por el 20% y consumo ronda el 6%. El crecimiento fuerte de nosotros está en construcción, solo en desembolsos de créditos para este rubro se ha crecido un 43%. Estamos creciendo en crédito verde, ya llevamos otorgados $100 millones y también crece comercio, que son los rubros grandes que estamos trabajando. En construcción con crecimientos de la actividad de 30%, algunos economistas hablan que puede darse una burbuja inmobiliaria, ¿cómo lo ve? Aquí han habido dos cosas, un déficit de vivienda grande que no se había cubierto que hoy empieza a cubrirse, entonces hay un mercado para vivienda; y lo otro es que hay un déficit también de cuartos de hotel, o sea de hospedaje, que es el otro segmento que hemos visto que ha venido creciendo fuertemente. Esto ha venido a cubrir esa esas dos deficiencias que habían, uno de habitaciones y el otro de vivienda puramente. ¿Y así como va la tendencia es sostenible ese crecimiento de construcción? Yo creo que sí y que esta tendencia puede durar unos tres a cuatro años. El Salvador ha estado reprimido por mucho tiempo, los niveles de crecimiento del país han sido muy por debajo de toda la región. El Salvador ha tenido retraso y por eso un poco se explican los precios, pues porque la oferta todavía no ha reaccionado a la velocidad que la demanda está pidiendo. Aquí todavía hay espacio para crecer. ENTREVISTA FERNANDO GONZÁLEZ 16 • El Economista www.eleconomista.net Noviembre - Diciembre 2025 +DAT O S Fernando G onzález Es presidente de BAC El Salvador desde 2018, además es s miembro de la junta directiva de otras sociedades del Grupo Financiero BAC. Inició su trayectoria bancaria en 1988 y desde 2008 está en Grupo BAC. Es economista y posee una Maestría en Administración de Empresas.
Sí, porque está en dólar. Lo que pasa es que cuando un país está en moneda local, si hay una necesidad de dinero ponen a trabajar la maquinita y entonces con eso cualquier problema se saca. Aquí como es el dólar, sí hacen falta dólares o hay una crisis y no hay dólares, hay que tenerlas. ¿Qué tanta demanda tienen los créditos temáticos o líneas especializadas? Creo que es un error verlo como algo temático, porque realmente debería ser algo sistémico el ir trabajando en eficiencia energética, por ejemplo. Nosotros lo estamos empujando y trabajando fuerte con los clientes e identificando oportunidades de inversión para eficiencia energética, para usos más limpios de energía, para generación limpia. También trabajamos líneas especializadas en temas de mujer porque creemos que la incorporación de la mujer a vida productiva es importante y también darle ese acelerador de crecimiento. Trabajamos en pequeña empresa en general y lo otro que estamos haciendo es trabajando fuertemente en inclusión financiera. Ahí tenemos dos cosas, las cuentas digitales que han permitido que se abran cuentas de cualquier parte del país, incluso desde fuera. Y estamos creciendo muy fuerte en nuestra red de adquirencia que es la de la de POS. De enero a septiembre nosotros ya hemos procesado en nuestra red casi 90 millones de transacciones, y versus el año pasado han crecido un 21 % lo que significa que hay mucho más cobertura en el país de POS, que es el trabajo que estamos haciendo. Eso nos va a permitir en el tiempo bancarizar también porque conocemos los flujos de estos clientes a través de la recepción de pago con tarjeta de crédito o débito. ¿Esperan cerrar año con cuánto de crecimiento de crédito? Crecimiento neto esperamos cerrar en el 8%. Y espera que la economía crezca arriba del 3% Yo creo que puede andar por el 4%.. ¿Es el acuerdo con el FMI que ha venido a impulsar este crecimiento? Ha venido a ayudar bastante, pero hay que ver lo que suma y lo que resta. Porque lo que suma es la oferta de dinero que hay, y lo que resta es la el tema del desempleo en el sector público que ha tenido un impacto fuerte y en otros gastos que el gobierno ha dejado de hacer; porque el gobierno era un jugador importante de la economía. Eso había que hacerlo, al final tiene que haber un ajuste en la economía que no es inmediato, que eso es lo que uno tiene que tomar en cuenta. Creo que ya el otro año todo eso va a ir dando su frutos. ¿Con este nuevo campus van a reducir sucursales? El tema de sucursales viene más por la digitalización y no por el edificio. La sucursal es más un sitio de vinculación que una sucursal transaccional. En 2023 un 45% de las operaciones eran en caja, hoy ya son 30%. Nosotros empezamos primero reduciendo horarios, porque pasamos de empezar a trabajar a las 8 de la mañana y cerrar a las 6 de la tarde, y hoy abrimos a las 9 de la mañana y cerramos a las 4 de la tarde y seguimos creciendo en clientes. Venimos desde antes de la pandemia, como un tema fuerte de digitalización y tenemos unas inversiones enormes en ciberseguridad que nos hace un banco bien sólido y bien seguro. Este año que ha sido un año muy fuerte en fraude digital, nosotros no hemos tenido ningún problema. Cambia el concepto de sucursal, porque nuestro trabajo fuerte es facilitarle la vida al cliente. • EL ECONOMISTA/FRANCISCO ALEMÁN El Economista www.eleconomista.net Noviembre - Diciembre 2025 • 17 La sucursal es más un sitio de vinculación que transaccional. En 2023 un 45% de las operaciones eran en caja, hoy son un 30%”. “De enero a septiembre nosotros hemos procesado en nuestra red de POS casi 90 millones de transacciones” Con la reestructuración de deuda de corto plazo que hizo el gobierno, ¿ayudó al tema de liquidez? Sí, ayudó un montón, porque al pagarnos eso nos da nos da mucho más disponibilidad; aunque no es inmediata. Pero eso también venía a la par como en los requerimientos de liquidez de los bancos, que fue parte de lo que se firmó con el Fondo Monetario. Entonces, es cierto, entra bastante dinero, pero una buena parte de ese dinero es para subir los requerimientos de re serva. ¿Y ya está en los niveles previos a la pandemia? No, todavía están más bajos, hace falta llegar. Ahorita vamos a llegar con el 14% al 15%, se va subiendo escalonadamente. Siempre El Salvador tenía las reservas de liquidez mucho más altas que los países de la región
Banco Atlántida completa su portafolio financiero El banco ha agregado la tokenización a su portafolio de productos financieros, convirtiéndose en pionero del manejo de los activos digitales en el mercado salvadoreño. P OR : KAREN MOLINA • EL SALVADOR Cuando el gobierno salvadoreño aprobó la primera Ley de Activos Digitales en enero de 2023 y un ente regulador para supervisarlo, Banco Atlántida vio el camino allanado para incorporar la tokenización como un producto innovador, que completaría el portafolio financiero que el Grupo Atlántida ha diversificado desde que inició operaciones en esta plaza en 2017. “Al haber un marco claro con la ley de activos digitales, comenzamos a entender cómo funcionaba, decidimos hacer evaluación y meternos en este proyecto. Buscamos proveedores, comenzamos el modelo de negocio y cuando ya estaba todo organizado, lo lanzamos”, recuerda Carlos Turcios, presidente de Banco Atlántida. Aún sin tener muchos referentes internacionales en el tema, Atlántida decidió ofrecerlo a sus clientes, dentro de un abanico de opciones de financiamiento. Y la respuesta de los clientes ha sido positiva con un nivel de ventas del 100%. “Me atrevía a decir que no hay cliente que nos visite que no le llame la atención el producto y al ir vinculado con un crédito y el 'boom' que está teniendo el país en términos de crecimiento, llama la atención”, afirmó Turcios. Un año después de haber recibido la autorización de la Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD) para proveer activos digitales, Banco Atlántida ya lleva tokenizados proyectos por $35 millones. Las empresas en la tokenización provienen de diversos sectores como: inmobiliario, financiero, logístico, energético y turístico. Muchas de estas son “vehículos que se crean con objetivos específicos para estos proyectos”, siendo en su mayoría empresas nuevas o con propósitos especiales. Además hay empresas locales como internacionales, detalló. Para el próximo año, la entidad financiera proyecta estructurar más de $100 millones, además de otros $200 millones en créditos autorizados acompañando este tipo de proyectos. A día de hoy son pocos los bancos en el mundo que han incorporado la tokenización dentro de sus servicios financieros. “Somos muy pocos los que hemos hecho esto”, afirma. Solo países como Alemania y Corea del Sur están entre los que han incorporado estos servicios entre sus productos bancarios. Y aunque es consciente de que en los próximos años surgirán nuevos competidores “nosotros tenemos una ventaja casi de 2 años”, afirmó. CAPITAL TOKENIZACIÓN DE ACTIVOS “Atlántida, cuenta con un equipo de más de 40 profesionales trabajando solo en el equipo de tokenización”. CARLOS TURCIOS, presidente Banco Atlántida El Salvador. 20 • El Economista www.eleconomista.net Noviembre - Diciembre 2025 $3 5 millones de activos es lo que ha tokenizado en un año Banco Atlántida. El próximo año esperan tokenizar unos $100 millones. $1, 397 millones son los activos de Banco Atlántida al cierre de junio.
Un enfoque diferenciado La tokenización, además, no compite con otros productos dentro de Grupo Atlántida, sino que se suma a su “portafolio” como una solución adicional. “El grupo se enorgullece de ser el conglomerado financiero más integrado o más completo del país”. Grupo Atlántida ofrece una amplia gama de servicios que incluyen banca, AFP, casas corredoras de bolsa, compañías de seguros y fondos de inversión. De acuerdo a Turcios, la propuesta de valor del Banco radica en ofrecer al cliente lo que necesita, configurando productos a medida que maximizan la rentabilidad de sus proyectos. Turcios destaca que una de las principales ventajas que ofrece Banco Atlántida es “un solo punto de entrada para hacer todo”, desde la apertura de cuentas y financiamiento hasta la colocación y venta de tokens, incluyendo la atracción de inversionistas. Esto contrasta con otras empresas de tokenización que requieren que los clientes interactúen con múltiples entidades. El directivo enfatiza: “Aquí vienen conmigo, pero aquí salen con todo. El titular de la tokenización hace todo en un solo lugar y esa es la gran diferencia y con seguridad bancaria, regulado y todo integrado”, afirmó. •Un año después de haber recibido la autorización del CNAD para proveer activos digitales, Banco Atlántida ya lleva tokenizados proyectos por $35 millones. El Economista www.eleconomista.net Noviembre - Diciembre 2025 • 21 EL ECONOMISTA/CORTESÍA Atlántida, además, cuenta ahora con un equipo de “más de 40 profesionales trabajando solo en el equipo de tokenización”, abarcando áreas como estructuración, legal, plataforma y finanzas; y al ser un banco regulado, ofrece una “robustez a todo el proceso, que una compañía de tokenización independiente no podría igualar”, asegura Turcios. Proyección de crecimiento Pero además de las operaciones de tokenización que están acaparando la atención de sus clientes, Banco Atlántida también ha visualizado nuevas ventanas de oportunidad. Turcios afirmó que esto les permitirá hacer alianzas con líderes en productos que hoy día no hay en el mercado. Entre esas alianza está la que proyectan hacer con Tether, la empresa de moneda estable, que mantiene el valor de la criptomoneda igual al del dólar. “Soy el único proveedor que va a poder hacer intercambio de monedas estables a dólar y de dólar a monedas estables y eso es una línea de negocio nueva que pronto se va a estar explotando para traer mucho negocio al banco”, afirmó. En términos de cifras, el banco proyecta un “año récord en crecimiento”, con activos totales cercanos a los $1,500 millones y un crecimiento de créditos de aproximadamente $170 millones. Los depósitos también han experimentado un “récord de crecimiento, más de $200 millones” y el banco espera cerrar el año con cerca de $6 millones de utilidades, aseguró Turcios. Asimismo, Banco Atlántida está expandiendo su presencia regional y global, incluyendo la apertura de una operación en España. “La idea es que cada vez más la huella Banco Atlántida se vuelve una huella cada vez más global”, puntualizó. • Proveedores de activos digitales •Según la Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD), están registrados como proveedores de activos digitales un total de 60 empresas, entre las que se encuentra Banco Atlántida. •La ley de activos digitales permite a compañías ofrecer estos servicios tras pasar un proceso de registro. La ley surgió tiempo después de que El Salvador adoptara el bitcóin como moneda de curso legal.
22 • El Economista www.eleconomista.net Noviembre - Diciembre 2025 •Eduardo López y Rebeca Salazar inauguraron el programa de formación en inversión que también se desarrollará de forma virtual. Inversión, el verdadero camino hacia la independencia económica La Fundación Bursátil y la Bolsa de Valores realizaron un evento para impulsar la inversión como una herramienta de mayor desarrollo para las mujeres. P OR : KAREN MOLINA • EL SALVADOR En El Salvador, solo 1 de 4 mujeres tiene el hábito de ahorrar, pero no todas las que ahorran invierten su dinero para multiplicarlo. Es esa ventana de oportunidad la que la Fundación Bursátil y la Bolsa de Valores están aprovechando para impulsar a las mujeres a lograr una verdadera independencia económica a través de la inversión. “Las mujeres que invierten, generan un impacto 90% mayor en sus familias y comunidades que los hombres porque reinvertimos nuestros ingresos en el bienestar de nuestras familias”, afirmó Rebeca Salazar, consultora manager de Qudox, durante el evento de inauguración del programa de formación para invertir denominado “Convierte en una inversionista exitosa”, en el que participaron más de 500 mujeres de manera presencial y también recibirán capacitación de manera virtual. Durante el evento, se abordaron temas como la diferencia entre ahorrar e invertir, los mitos alrededor de la inversión, las diferentes opciones que tiene el mercado salvadoreño para invertir y los plazos más idóneos para hacer las aportaciones. Eduardo López, gerente de negocios de la Bolsa de Valores, mostró el beneficio del interés compuesto, es decir, cuando gana intereses sobre sus intereses, un efecto que beneficia a las inversionistas cuanto más temprano comiencen a invertir su dinero. También explicó el entorno regulado en el que se realizan las inversiones que son seguras y la transparencia con la que se ralizan todas las operaciones. Entre las opciones de inversión que el país tiene disponibles están los fondos de inversión, la compra de bonos y la compra de acciones, cada una con diferente riesgo. “El mundo de las inversiones no tiene que ser complicado”, afirmó. Sin embargo hizo hincapié en que la decisión de inversión debe hacerse cuanto antes, para que los beneficios también sean mayores. “Cada día que pasas sin actuar es un día menos de interés compuesto trabajando para tí”, finalizó. • CAPITAL INVERSIÓN BURSÁTIL •Eduardo López motivó a las mujeres a invertir su dinero. 500 mujeres participaron en el evento realizado en San Salvador. EL ECONOMISTA/CORTESÍA EL ECONOMISTA/ARCHIVO
P ORTA DA PROYECCIÓN ECONÓMICA 24 • El Economista www.eleconomista.net Noviembre - Diciembre 2025
18 RETOS QUE AFRONTA LA REGIÓN El Economista www.eleconomista.net Noviembre - Diciembre 2025 • 25 En enero, nadie se esperaba que el comercio se vería influenciado fuertemente por decisiones políticas. Pero Donald Trump decidió poner contra las cuerdas a sus socios comerciales y la incertidumbre se tomó el mundo. El economista, Álvaro Trigueros, director del Departamento de Estudios Económicos de FUSADES asegura que 2025 ha sido un año atípico, “con varios acontecimientos que afectan directamente la región: en general un aumento del índice de incertidumbre global, que el año pasado rondaba alrededor de 16,000, y este año ha llegado arriba de 100,000; esto muy influenciado por la guerra arancelaria entre varios países, pero principalmente por Estados Unidos y China, no obstante el resultado final aún no está definido, las cosas no han sido tan malas como se pintaba a inicios de año”. Todo apuntaba a que las exportaciones de la región se iban a contraer, pero como el economista Jaime García, cita a The Economist y detalla: “no es tan fácil detener una maquinaria exportadora como la que se construyó en las últimas décadas”. Para García, que es investigador senior en el Centro Latinoamericano para la Competitividad y el Desarrollo Sostenible del INCAE, pareciera que “somos muy resilientes, aunque esta resiliencia podría ser temporal”. A la situación comercial se le suma la política migratoria en Estados Unidos, que ha frenado la migración y ha generado una oleada de redadas contra migrantes, vuelos de deportados que han generado temor y han hecho que “en ciertas ciudades la actividad económica de los migrantes latinos ya sea documentados o indocumentados sea menor”, detalla García. Aunque esa tendencia no ha implicado un freno para la llegada de remesas que han crecido este año a tasas récords, según reportan los bancos centrales de los países del Triángulo Norte. A pesar de que se ha sorteado con éxito algunos de estos factores, y se analiza cómo quedará Centroamérica en materia arancelaria, después que los gobiernos (de El Salvador y Guatemala) negociaran con EUA, aún hay retos y claves económicas pendientes que los economistas analizan, y que abarcan hasta la coyuntura electoral. • Desde la incertidumbre global influenciada fuertemente por el tema arancelario, hasta los retos internos electorales han marcado a Centroamérica este año. IRMA CANTIZZANO
26 • El Economista www.eleconomista.net Noviembre - Diciembre 2025 INCERTIDUMBRE COMERCIAL 1 “La política arancelaria de Estados Unidos ha generado un impacto grande especialmente en la incertidumbre del comercio internacional, y además ha acelarado las políticas proteccionistas en el mundo”, señala Álvaro Trigueros de FUSADES y agrega que los Cálculos del TBL (The Budget Lab) de la Universidad de Yale muestran que el arancel promedio en EUA al 3 de septiembre llegaba a 16.35% (ingreso arancelario entre valor de importaciones), siendo el valor más alto desde 1938, pero podría bajar a 6.83% si la corte constitucional declara que los nuevos aranceles son inconstitucionales. • CRECIMIENTO INSUFICIENTE 2 Para Jaime García, del INCAE, según las estimaciones de crecimiento económico que han dado a conocer tanto el Fondo Monetario Internacional como el Banco Mundial, Centroamérica crece y avanza, “pero no a las tasas que necesita la región”. Actualmente Panamá está liderando el crecimiento con 4.9%. y según García, a quien le “cuesta trabajo despegar” es a El Salvador con 2.5 %. Guatemala está con 3.7%, Honduras, con un 3.8 %, y Costa Rica con 3.6%. Después de la pandemia se dieron tasas más altas, por lo que para el economista, la región se está estancando. • MENOS VENTAS E INVERSIÓN 3 La incertidumbre comercial, ha incidido en decisiones de inversión. Según, García en general a los mercados internacionales les cuesta “trabajo adaptarse a esta nueva realidad, porque además la incertidumbre ha sido generada por múltiples tarifas que van cambiando en determinados tiempos” y ello no solo ha incidido en que se venda menos a Estados Unidos sino que también haya menos inversión “y eso por supuesto también ha bajado el optimismo de los consumidores para gastar más”, asegura el economista. • IMPACTO EN TOMA DE DECISIONES 4 Un análisis de Moody’s Rating sobre la perspectiva global de los soberanos para 2026, detalla que la fragmentación política pone a prueba las instituciones y desvía la atención hacia políticas a corto plazo. “La contínua reestructuración del comercio mundial, impulsada en particular por los cambios en la política comercial estadounidense, ha generado una incertidumbre significativa”. Para la calificadora el anuncio de los aranceles vino acompañado de frecuentes cambios en sus niveles, alcance y calendario de implementación, lo que redujo la previsibilidad y por ende la toma de decisiones. • LLEGADA RÉCORD DE REMESAS 5 “Sin duda, después de 2021, 2025 es el año que más ha aumentado las remesas familiares a la región, creciendo a tasas de dos dígitos”, asegura el economista Álvaro Trigueros de FUSADES. Para él, en el caso de El Salvador, superarán el 27% del PIB. “Esto ha dinamizado bastante el comercio intrarregional centroamericano, ya que el incremento de las remesas eleva la demanda de bienes de consumo, lo que se ve reflejado en el crecimiento de las exportaciones de los países hacia la región. Esto ha compensado el efecto negativo que pudo haber tenido la política arancelaria en Estados Unidos”, dijo. • LAS DOS CARAS DE LA INVERSIÓN 6 A pesar de la incertidumbre las compañías siguen invirtiendo en Centroamérica aunque para Álvaro Trigueros hay dos categorías de países, “los que reciben bastante IED, como Costa Rica, República Dominicana y Panamá, tanto en valores absolutos, como en porcentaje del PIB”. En estos países la IED que llega es para exportación y el sector turismo. Mientras que el resto de países, reciben menos, y sobre todo dirigidos para sectores no transables. Al primer semestre del año, Costa Rica recibió $2,067 millones y El Salvador $360.8 millones. • P ORTA DA PROYECCIÓN ECONÓMICA
El Economista www.eleconomista.net Noviembre - Diciembre 2025 • 27 LA RELACIÓN DE LA IED Y CRECIMIENTO 7 ESTABILIDAD EN PETRÓLEO Y GAS 10 La llegada de IED está relacionada al crecimiento económico de los países. Según Jaime García, del INCAE, lo que más mueve a un país es: el 70% consumo y un 18% es inversión. “Ahí se incluye la inversión extranjera directa (IED) y en parte de por qué El Salvador quizás no crece más y está estancado en eso, es porque si uno ve los últimos 10 años, no hay una gran inversión extranjera directa” que llegue al país. En el primer semestre del año la inversión extranjera rondó los $370 millones, la sexta parte de lo que recibió Costa Rica. • EN BUSCA DE MÁS PRODUCTIVIDAD 8 Una de las claves que ha marcado el año es la estabililidad en los precios del crudo. “El precio de petróleo llegó a un máximo de $114.7 el barril en junio de 2022, y desde entonces ha venido descendiendo gradualmente, llegando a $67.2 el barril, muy parecido a lo que se tenía hace 6 años”, dice Trigueros de FUSADES. Para el economista, este comportamiento similar ha tenido el precio del gas natural. “Esto ha sido un alivio para las economías, y para el precio de la energía en la región, lo que definitivamente es positivo”, aseguró. • CRECIMIENTO Y DESARROLLO 11 Otro de los grandes retos de la región es elevar la productividad. La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) en el estudio “El panorama de la políticas de desarrollo productivo de A.L”, detalló que en países como El Salvador los niveles de productividad son bajos. “En 2024, por cada hora de jornada laboral semanal se produce en El Salvador un valor de $293, esto digamos se encuentra muy por debajo del promedio de América Latina y el Caribe que es de $598”, aseguró Marcos Llinás, Director de la División de Desarrollo Productivo y Empresarial de la CEPAL. • CIERRE DEL CICLO INFLACIONARIO 9 La CEPAL señalaba recientemente que América Latina y el Caribe no saldrán de la trampa de baja capacidad para crecer mientras no aborde el gran reto de productividad y de transformación productiva. Y eso implica sobre todo: “alinear los esfuerzos de ciencia, tecnología e innovación de nuestros países y de sus territorios con la transformación productiva de sus economías, y mejorar la forma en que se diseñan y ejecutan las políticas de Ciencia y tecnología, más allá del aumento de recursos”, detalló la entidad. • A LA SOMBRA DE LA FED EN EUA 12 Para Trigueros, este 2025 se ha caracterizado por “el cierre de un ciclo inflacionario que inició en 2022 con la invasión de Rusia a Ukrania. Ese año se habían disparado “los precios de los cereales, los fertilizantes, y el petróleo, llegando a un máximo a mediados de ese año; esto desató un periodo inflacionario, que hemos vivido en toda Centraomérica, pero ya en 2025 parece haberse calmado el aumento de precios”. La inflación interanual de la región centroamericana y República Dominicana fue del 2.07% en septiembre de 2025, según el Consejo Monetario Centroamericano. • El recorte de tasas de interés que realizó recientemente la reserva Federal de Estados Unidos (Fed) impacta de manera directa principalmente a los países dolarizados como El Salvador y Panamá, explica Jaime García, economista del INCAE. “Mientras más dolarizados estén, la Fed prácticamente está dictando el valor del dinero en el tiempo y todo lo que eso significa en términos bancarios y financieros. En el resto de los países está más ligado a estos objetivos de política monetaria. Hay políticas monetarias acomodaticias”, detalló.•
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