Una fuente sería el Fondoyotros bancos de desarrollo, pero el Gobierno tendría que tener un acuerdo con el Fondo que tiene componentes como un ajuste fiscal y otros, tenemos que ver si el Gobierno tiene la voluntad de entrar en un programa o no. Encuantoal PresupuestoGeneral de la Naciónpara2022, ¿consideranquees unpresupuestosostenible, real, que contempla todos losgastos? Hemos publicadoun informe a finales de octubre. El problema quenosotros vemos conel presupuestoes suestimaciónde ingresos, nosotros pensábamos que realmente el númeroesmuyoptimista, tiene uncrecimientode ingresos tributarios del 13 %y eso esmuy por encima del crecimiento económico; nosotros pensamos que seríamás realista tener un crecimiento alrededor del 6%o 7 %y eso es donde nosotros vemos un problema con el Presupuesto. Pensamos que las necesidades de financiamiento sonmás altos de loque el Gobiernoestá estimando. Estádiciendoque necesita $498millones solamente, nosotros pensamos que realmente esmás cercanoa $1,000millones yesono incluye el bonode bitcóin. Contantosproyectosdeendeudamientoycompromisosquevienenparael 2022, porejemplo, en febrerosedeben pagar casi $400millonesendeudade cortoplazo, ¿sealcanzaráacumplirlos? Creoque el problemadedeudade corto plazo realmentenoes algomuy importanteporque los bancos y los fondos depensiones puedenalmenos hacer el “rollover”, pero aumentar elmonto seríamuydifícil. Nohabríamuchoproblema con ladeuda de cortoplazo almenos hasta junioy agostodel añoqueviene. (El pagode) los impuestos vienenenabril ymayo, entonces el Gobiernono tiene muchoproblema en laprimeramitaddel año. Realmente cuando sehacemás difícil es cuandoempieza septiembreyoctubre, yel siguiente añova a sermás difícil porque sevence el bonode 2023 y ahí es cuandopensamos queva a ser realmentedifícil sinnuevas fuentes. ¿Cualespodríanseresasnuevas fuentesoalternativas concretasquese puedenobtener? El BCIEva a ser una fuente, tal vez el Gobiernopuede emitir unpocodedeudade cortoplazo, pero fuerade esoes difícil. Tal vez algunos préstamos bilaterales o algo nuevo comoel bonode bitcóin, peroel más claro sería el FondoMonetario, el BID oBancoMundial. ¿Quéopinión lemereceel comportamientodel preciode los eurobonos salvadoreñosyel riesgopaís alcanzandonuevos techos arribade 15 puntos? Elmercadoestápensando comonosotros: pusimos unaperspectivanegativa enabril de 2020ynohemos cambiado la perspectiva, conuna calificacióndeBque es ya bastante bajo. ¿Estácalendarizadaenel cortoplazo revisarlaesanuevacalificación? Máximopodemos esperar hasta abril (para reuniónde comité), peropodemos revisar o cambiar la calificaciónencualquiermomentoyhemos dichoque el temadel financiamientoes claveydebemos ver las ideas de cómoel Gobiernova a financiarse, cómova obtener unajuste fiscal para estabilizar. ¿Cómo influirán, en lapróximacalificación, el ambientepolíticoy las relaciones tensas conelGobiernodeEstadosUnidos? El temade gobernanza esmuy importantepara la calificación, tieneunpesobastante importante en la calificaciónmisma; entonces, cuandohayundeterioro de balances, esopodría tener un impacto en la calificacióny claroque la relación de El Salvador con Estados Unidos es importante y tiene el pesomás importante en el FondoMonetario. Entonces, es importante por eso también. Tenemos que ver. • 18 • El Economista www.eleconomista.net Enero - Febrero 2022 El temade gobernanza esmuy importantepara la calificación... cuandohay undeteriorodebalances, esopodría tenerun impactoen lacalificación”. “Pensamosque las necesidadesde financiamientosonmás altosde loqueel Gobierno estáestimando”. ENTREVISTA RICHARD FRANCIS
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