El Economista www.eleconomista.net Enero - Febrero 2022 • 17 meparece que el BancoCentral yel Gobiernoestán intentando solucionar los problemas. Pero claroquenosotros yel FondoMonetariohemos sidobastante críticos enel tema, cuandohaynecesidades de financiamiento tanaltos, el FondoMonetarioes bastante importante comouna fuentede financiamiento. ¿Quéopinión lemereceel proyecto anunciadorecientementeporel PresidenteBukelesobre laemisióndeun bonoatadoaestecriptoactivo? ¿Esviableyqué implicapara lacalificaciónde riesgo, porqueesdeudasoberana? Todavíano tenemos todos los detalles y estamos estudiando si podemos calificar este bonoono. Muchodependede qué tipode bonoes, si realmente es unbono normal conundividendode bitcóiny los inversionistas nopueden tener el valor del bonoo si realmente está ligado a bitcóinyeso tal vez seamás difícil porque, como todomundo sabe, el bitcóinesmuy volátil y sepuedeperder unmontomuy importantedentrodepoco tiempo. ¿Tienen ideasi este tipodedeudase puedenegociaren losmercados secundariososi los inversionistas se sentiránatraídos?y¿quésignificará paranuestrosnivelesdeendeudamientoemitir $1,000millonesacomienzosdel año? Comohedicho antes, laverdades queno tenemos los detalles, entonces seríadifícil comentar sobre eso, pero claroqueuna emisióndedeuda, es deuda; entonces, es unaobligacióndel Gobiernoenese sentido, es una fuentede financiamientoy tambiénva a ser un incrementodedeuda en términos anuales. Nosotros todavía tenemos que analizar los detalles. Entiendoque estánominadoendólares y tienenuncomponente ligado a bitcóin, pero todavíano tenemos los detalles. Aunadoaesteproyecto, recientementeen laAsambleaLegislativasesolicitóquea lasentidadesautónomasANDAyFOVIALse lesautoriceemitiruna titularizaciónpor $1,600millones... Wow, Ok... ¿Qué impresión ledantodosestosmovimientosdebúsquedade financiamientodel Ejecutivo? ¿Es sostenible? Estamos preocupados dedóndeviene el financiamiento. Meparece que eso tiene quever coneso, el Gobiernoestá buscando todas las fuentes posibles yes entendible. Noes una gran sorpresa. Claroque estadeudade compañías estatales tenemos quever si realmentepueden ser sostenibles consigomismas onecesitanel apoyodel Gobierno, es clave para entender si estadeuda es una contingenciadel Gobiernoono. Haymuchas estatales quenodependendel Estado, comoEcopetrol, enColombia, por ejemplo; perohay compañías queno, comoPemex, enMéxico, quedependenmucho del apoyodel Gobiernoparavivir. ¿Sepodrían interpretarestosmovimientos comoqueelGobiernosalvadoreñoestádandoprácticamentepor perdidoel acuerdoconel FMI ypor esoandabuscandoestasalternativas como fuentede financiamiento? Las fuentes soncada vezmás difíciles, hemos habladodedeudade cortoplazo, me parece quenohaymuchomargenenel mercado local, el BCIEhaprestadomuchísimodinero al Gobiernoeste año (2021) ynoes claro cuántomás esta entidadpuedeprestar. EL ECONOMISTA/ARCHIVO El nivel de deudacon relaciónal PIBqueyaes alto, las altas necesidadesde financiamientoy la dependenciaendeudade cortoplazoy lospuentes de financiamientoson cadavezmásdifícilesde encontrar”.
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