El Economista - Junio 2021

22 • El Economista www.eleconomista.net Junio - Julio 2021 “Trae muchos riesgos ydeja muchas preguntas” JaimeReusche, analistade Moody's explicaque lamedidade adoptar al bitcóinpondríapresión al sistema financieroygenera riesgos en transparenciay gobernabilidad. POR: IRMACANTIZZANO • ELSALVADOR ¿ Qué motivó a El Salvador a to- mar la decisión de legalizar el bitcóin? es una de las interro- gantes que se hace Jaime Reus- che, VPSeniorCreditOfficer de Moody’s Investors Serviceyactual analis- ta a cargo de la calificación soberana de El Salvador. Reusche señala que hay más preguntas que respuestas ante esta medida que aprobó el martes la Asamblea Legislativa y se- ñalaqueunode losmayoresretosseráel impactoquetendráesta decisión en el acuerdo que negocia el país con el FondoMoneta- rio Internacional (FMI). ¿Quéopinión lemereceaMoody's este cambioen lapolítica monetariaycómopodríaafectar a labancayal riesgopaís? Por nuestro lado, no está totalmente claro que los llevó a la adop- ciónde la ley, pareceque el presidente buscaba oportunidades económicas para atraer inversión, peronoqueda claro cómoesto atraerámas alláde laposibilidadde quepuedanvenir empresas a minar el bitcóin. Nos dejamuchas preguntas sobre la estabilidaddel sistema monetarioy generaunagentede competenciapara el sector ban- cario, para el sector financieroengeneral. Enparte, sepodríadecir, queva a reducir los costos de transacciónespecialmente de las remesas, pero lo ciertoera queno eranecesario legalizar el bitcóin... hay ries- gos para el sistema financiero, (además) riesgos de transparencia y gobernabilidad que se estánnegociandoenelmarco con del acuerdo conel FondoMonetario. ¿Afectaría lasnegociaciones? Nopareceque las autoridades económi- cas consultaranal FMI cómo sería visto esto, cómoel FMI va interpretar estame- dida. Es posible que resulte enalgunas preguntas sobre el compromiso con la go- bernabilidad, la transparencia yel control de la corrupcióna raíz de la seguidillade eventos quehemos vistodeEnSalvador. Incluso cuandoel presidenteBukeledeci- dióeliminar (laCICIES)... es una sucesión de eventos quedejanmás preguntas que respuestas, yquepuedeque lleguenafectar el acuerdo conel FMI. En la ley, dicequeel usodel bitcóines irrestricto, ¿podría afectar a labanca? Hay todauna seriedepreguntas sobre el temade logística, qué tan rápidovanapoder los agentes económicos dentrodel país adoptar la tecnologíay lasherramientasnecesariasparapoder aceptar al bitcóincomomonedaencursoycómoel gobiernovaa aceptar esasmonedas, si es quevaa tener unabilleteraelectrónica... ¿El temade lavolatilidad implicaunriesgoadicional? Tal cual, para todoel que reciba el bitcóincomo formadepagoes- tá extremadamentevulnerable al riesgo cambiario; lomás proba- ble es quemucha gente quiera cambiar esas transacciones que re- cibede bitcóinhaciadólares y ahí si está lidiando conuna volatili- dadextrema. Engeneral desde el puntodevistade la calificacióncrediticia por los riesgos quepresenta al sistemamonetario, al acuerdo con ENTREVISTA JAIME REUSCHE + DATOS Es vicepresidenteydirec- tor deCréditodeMoody’s Investors Service, yel ac- tual analistaa cargode la calificación soberanade El Salvador. Tienemásde 11 añosde experienciaen la industria, es responsabledel análisis y las calificacionesde los soberanosdeAmérica Latina, ademásdeautor de investigaciones sobre losdesarrollosque impac- tan la calidaddel crédito soberano. Fueanalista lí- der deuna carterade so- beranosdeEuropaCen- tral ydel Este. Jaime Reusche