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crezca entre un 7% y un 8%.
El exviceministro de Finanzas, Do-
mingo Latorraca afirma que será un año
de incertidumbre en que el crecimiento
será impulsado en gran parte por fac-
tores internos.
Según las estimaciones de la CEPAL,
este año la economía panameña crecería
un 6.5%, una de las proyecciones más
altas en la región. Y, al igual que en 2011,
el desempeño sería impulsado por la
ampliación del canal, el programa quin-
quenal de inversiones públicas por más
$13,000 millones, el turismo y la fuerte
demanda interna. A esos factores di-
namizadores se sumarían otros como el
hecho de que Panamá logró el año
pasado ubicarse, según las mediciones
del Foro Económico Mundial, entre las
50 economías más competitivas del pla-
neta. Asimismo, salió de las listas de
paraísos fiscales de la Organización para
la Cooperación y el Desarrollo Eco-
nómico (OCDE), y encabeza, además, un
grupo de 45 destinos turísticos reco-
mendados para 2012, por el diario es-
tadounidense The New York Times.
Retos
Si bien Panamá ha estado tradicional-
mente muy ligada a Estados Unidos en
términos comerciales, en los últimos
años, la agenda con el resto de países
latinoamericanos ha tendido a dina-
mizarse. Tanto así que los principales
compradores de la Zona Libre de Colón
están hoy en Suramérica, mientras que
Chile se ha transformado en el tercer
usuario mundial del canal.
Lógicamente las previsiones positi-
vas regionales, fijadas por la CEPAL en
alrededor de 3.7%, aunque bajas con
relación a otros años, le convienen al
país porque le garantizan un mercado
estable para hacer negocios mientras
continúa la crisis europea.
El secreto de la relativa estabilidad de
la región ha radicado en que las naciones
del área, sobre todo las de Suramérica, se
han beneficiado de los altos precios de las
materias primas que venden al mercado
chino. El único in-
conveniente de eso
es, según los analis-
tas, que de profun-
dizarse la situación
europea caería el
consumo, por ende
también la produc-
ción de mercancías
enAsia y, finalmente,
las exportaciones de “commodities”.
Al igual que ese, las autoridades con-
sideran que otros temas a vigilar de cerca
son el desempeño del dólar, el endeu-
damiento, los precios del petróleo, el
déficit fiscal y particularmente la in-
flación. En este último punto, a pesar de
los millonarios subsidios, el Gobierno no
ha logrado frenar el alza galopante de
precios, sobre todo de los alimentos, del
combustible y de la energía eléctrica.
El año pasado los subsidios superaron
los $1,000 millones y dispararon el déficit
fiscal que, en forma preliminar, las au-
toridades ubicaron en 2.4% del PIB, pero
aúndentrodel rango que permite laLey de
Responsabilidad Fiscal. La inflación, por
su parte, cerró en 5.9%, según la Con-
traloría de la República, y su impacto más
visible se reflejó en el costo de la canasta
básicade alimentos quepor primera vez en
la historia del país superó los $300, más de
la mitad del salario mínimo.
El economista Rolando Gordón sos-
tiene que hace falta una política que
permita enfrentar de forma adecuada las
distorsiones del mercado, generadas en
el contexto del fuerte crecimiento, ya que
los subsidios solo atenuan el problema y
no generan ahorro, por lo que los con-
sumidores no perciben las ventajas de
una economía pujante.
Frenar ladeuda
En 2012, el Gobierno
contará con un presu-
puesto histórico que
superará los $14,000
millones. El punto que
preocupa a los críticos,
empero, es que para
ejecutarloserequeriráeventualmentede
unmayor endeudamiento.
Las autoridades insisten en que el fi-
nanciamientoprocederáengranpartede
la recaudación de impuestos, aunque se-
rá necesario costear algunos gastos a tra-
vés de las emisiones deNotas yLetras del
Tesoro que el MEF negocia en el merca-
do local devalores.
DeLimaexplicaqueesteaño lanzarán
una emisión de bonos por $800millones
que serán destinados a la compra y ex-
pansión del Corredor Norte, mientras
alistan la reestructuración del bono 2015
por $1,400millones colocado en losmer-
cados internacionales.
El vicepresidente de Finanzas de la
casadevaloresSFCInvestment, JoséAb-
bo, aseveraquesiPanamánecesitarecur-
sos, tiene que diversificar sus fuentes de
financiamiento sin tener que recurrir a
lasbolsas globales.
En diciembre, según la Dirección de
Crédito Público, la deuda pública pana-
meña se situaba en $12,814.2 millones.
Una cifra que, de acuerdo con el vicemi-
nistro de Finanzas, Mahesh Khemlani,
refleja un claro aumento en términos
reales comparado con el año previo, pero
menor comoporcentajedel PIBal bajar a
cercadel 40%.
Dados losnivelesde ladeudaanalistas
han recomendado la creación de un fon-
do de ahorro que permita al país reaccio-
nar en tiempos de crisis, sin abultar más
el gasto público. Fue en ese contexto, que
el Gobierno anunció el establecimiento
de un fondo soberano con los excedentes
que recibirá el país una vez el canal sea
ampliadoapartirde2014.
Según el ministro de Economía, dicha
reserva sería utilizada solo en casos de
desastres y para establecermedidas anti-
cíclicas a raízde futuras crisis.
•
“No seráun 10.5% (el crecimiento este
año), pero considerando la coyuntura
de la economía global no estánadamal.”
FRANKDELIMA,
ministrode Economía y Finanzas
82 •
El Economista
www.eleconomista.net
Febrero - Marzo 2012
MACRO
CRECIMIENTO
MENOR
10.5%
habríacrecido la
economíapana-
meñaen2011. La
máspujantede
AméricaLatina.