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El Economista
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Febrero - Marzo 2012
LosCTA´s, una
opciónpara
invertir encrisis
A lahorade invertir, hayopcio-
nes diversificadas para el porta-
folio, como los CommodityTra-
dingAdvisor, que enépocas de
crisis financieras sehanmante-
nido a flote.
POR:
ENRIQUECANAHUÍ
•
GUATEMALA
E
n la década de los noventa,
con la introducción de las
plataformas electrónicas
de inversión en los mer-
cados financieros mundia-
les, surgió una alternativa a los por-
tafolios convencionales en bonos y ac-
ciones: las inversiones en CTA´s (Com-
modity Trading Advisor).
Esta alternativa le ha permitido a
especialistas en el manejo de inver-
siones tener acceso por medio de in-
ternet a todas esas plazas. Esto les
permite buscar oportunidades de in-
versión de manera más dinámica y
simultánea al estar presentes en los
diversos mercados en el mundo.
La última crisis financiera que se
originó en el sector inmobiliario, de la
cual aún no se recuperan varias eco-
nomías, impactó en los mercados de
capitales en el mundo. Crisis en la que
Standard & Poor´s 500 (S&P 500), el
índice principal de los Estados Unidos,
cayó más de un 50%, generando gran-
des pérdidas en la mayoría de los
portafolios de inversión.
Sin embargo, el índice CTA Ne-
wedge, que refleja los rendimientos
generados por la mayoría de los CTA´s
que están abiertos a la inversión, re-
gistró bajo un escenario de gran dificultad, rendimientos
positivos mayores al 13% durante el 2008, un año que el
mercado accionario no quisiera recordar.
A finales de 2011, muchos de los CTA´s se posicionaron con
rendimientos arriba del 20%.
“Estos sucesos, especialmente en el entorno actual, ejem-
plifican con claridad nuestro punto del porqué esta es una de las
estrategias que más recomendamos”, indica Ariel Viner Cohen,
Trade Desk Manager de la firma Broadmore Investments,
empresa de soluciones y servicios de gestión de activos y de
cobertura (Asset Management y Hedging) en los mercados
mundiales.
Los CTA´s son estructuras que invierten en una amplia gama
de productos no correlacionados como índices bursátiles,
instrumentos de renta fija, metales, granos,
energéticos, monedas, perecederos y cár-
nicos principalmente. Todo un abanico de
instrumentos financieros de diversos sec-
tores (bonos y acciones).
En el portal de la National Futures As-
sociation (regulador de los mercados de
futuros en Estados Unidos de América), el
presidente de la junta directiva de la ins-
titución, W. Robert Felker, dijo que dada la
volatilidad que presentan en estos días los mercados financieros,
todo portafolio debería contar con los CTA´s comomecanismo de
diversificación.
Los CTA´s son “organizaciones que asesoran a otros en la
compra o venta de contratos de futuros, opciones y otros
instrumentos, obteniendo autoridad sobre el manejo de las
cuentas de inversión de sus clientes con base en modelos de
negocio que se ajusten a los intereses específicos de los clientes”,
indica Felker, quien también es presidente de la junta directiva
de JP Morgan Futures Inc.
Estas alternativas de inversión permiten generar ganancias
tanto a la subida como a la bajada de los mercados, con
posibilidad de optimizar los retornos en años de crisis mediante
operaciones “en corto”, subraya Viner Cohen.
“Una gran ventaja en estos días en que la incertidumbre y las
crisis financieras son más frecuentes en los mercados de
capitales”, agrega.
CAPITAL
PORTAFOLIO
DIVERSO
34.4%
fueel rendimien-
tode losCTA'sde
febrerode2007
a juliode2009.